Boa noite Finansfera! Tudo bom?
Vocês devem ter olhado o resultado da carteira e se assustado...como o Sr VVI, que possui uma carteira bastante defensiva, conseguiu um resultado tão elevado assim em apenas um mês? Não foi com criptomoedas...nem agiotagem ou jogo do tigrinho...rsrs. A resposta para essa pergunta é: Eu não consegui... Meu resultado em janeiro de aumento de patrimônio foi negativo, tendo o patrimônio reduzido em - 0,11 % (mesmo com aportes) e com rentabilidade em janeiro de - 0,29 %. Mas como assim??? Chama o João Kleber...rsrs
Seguinte meus caros colegas...a realidade é que esse resultado foi gerado por uma alteração na estratégia de acompanhamento de patrimônio que já estava estudando há algum tempo. Os meus dois leitores mais assíduos já devem ter notado que não estava satisfeito com o acompanhamento dos títulos do tesouro direto que possuo pela marcação via mercado secundário (regra atual das corretoras). Independente se você pretende vender seus títulos antes do vencimento ou não você precisa acompanhar seus títulos subindo e descendo o tempo todo como uma montanha russa por causa da variação dos títulos de acordo com as taxas ofertadas para os novos títulos... Em 2024 isso ficou muito claro, pois o valor dos títulos desabou com o aumento dos juros pagos nos títulos mais novos a cada mês...mas isso é real para uma pessoa como eu que trata TD como Buy&Hold?
Se você não pretende vender seus títulos o valor que você recebe no final já é definido no momento da compra! Tudo que você precisa saber é o número de títulos que tem e o VNA do título: A multiplicação destes dois te aponta o valor que você receberá na data de vencimento do título trazido ao valor presente e sem a inflação acumulada (essa é integrada ao VNA todo mês).
Essa era uma possibilidade para meu acompanhamento (jogar de uma vez o valor do VNA x títulos na planilha e ir só atualizando a inflação até o final), mas significaria um aumento gigante do meu patrimônio de uma só vez, uma vez que estou trazendo resultados futuros de 15-20 anos acumulados para o valor de agora. Apesar de ser fiel ao que irei receber no futuro, trazer isso agora iria me atrapalhar da mesma forma que a marcação a mercado vem me atrapalhado no acompanhamento da carteira e realização de rebalanceamentos...
Assim, aproveitando a presença da Vovó VVI ajudando a cuidar da VVI baby nessa semana e com isso tendo um pouquinho de tempo pra mim, resolvi estudar o tema, fazer várias pesquisas via IA, simulações e por fim definir minha estratégia:
Brincadeira...rsrs
Estratégia: Vou acompanhar os valores dos títulos pelo seu valor de curva, atualizando cada título pelo valor da inflação e também juros acordados usando o Google Sheets e equações que montei com base na memória de cálculo apresentada no site do TD. Esse era o método usado pelas corretoras antes do lobby que finalizou com a obrigação de indicação desses títulos pelo valor de mercado ao invés de valor de curva... Para isso montei equações nas minhas planilhas que já calculam os valores e todo mês vou alimentando as planilhas com o valor da inflação para atualizar automaticamente os valores com base na taxa acordada. Foi por isso que tive esse resultado tão expressivo! Os meus TDs que estavam sendo computados mês a mês como "em prejuízo" de forma falsa pela marcação a mercado e agora passaram a ter lucro considerável, uma vez que todos os meus títulos IPCA+ pagam mais que IPCA+5,98%aa. Assim, todo mês há garantia de resultado positivo dessa parcela da carteira...
Infelizmente para os CRI/CRA/DEB continuará com o acompanhamento pelo mercado, mas como minha concentração nestes ativos é muito baixa não importa muito...
Espero que essa nova estratégia funcione bem!
Sobre os gastos, andam um pouco descontrolados nos últimos tempos... Confesso que dei uma largada no controle e otimização das compras, fazendo várias compras "sem me preocupar com preço" ou sabendo que está caro, mas não ligando muito para isso...O importante é que continuo com uma cabeça frugal, sendo estes gastos necessários e sempre ligados a VVI Toddler...Mas confesso que me assustei no fim de janeiro com o valor da fatura do cartão de crédito. A taxa de poupança foi relativamente baixa pro meu padrão antigo (algo perto de 25 %) mas faz parte...O importante é que continuo aportando algum valor novo e conseguindo reinvestir 100 % dos rendimentos recebidos...É estranho não ter mais dividendos e JCPs entrando na conta "do nada"...rsrs. Ainda estou me adaptando a vida sem ações BR.
Seguem os gráficos rotineiros, sendo o primeiro o resultado desde o início do período monitorado e o segundo gráfico o acumulado de 2025:
A queda do valor do dólar gerou redução da parcela relativa a ativos internacionais, o que sugeriu aportes nessa classe de ativos. Fiz dois aportes durante o mês, pretendendo continuar aportando aproveitando o dólar mais baixo e a menor participação destes ativos no meu patrimônio (classe preferencial para aportes).
Na renda fixa o TD (SELIC+ e Pré) correspondem a 48 % de toda a carteira de RF. O PGBL que é 100% SELIC entra com mais quase 9 %, mostrando a supremacia desse tipo de ativo na renda fixa. O restante da classe é pulverizada em ativos de crédito privado.
Os reinvestimentos foram feitos nos FIIs mais descontados da carteira, sendo esse mês em PVBI11 e JSRE11. Não teve dinheiro novo para essa classe, sendo apenas os rendimentos reinvestidos. Os FIIs não param de cair, estando cada vez mais tentadores...rsrs
Os aportes de dinheiro novo compraram, como era de se esperar, VWRA. O plano agora é só aportar nesse ETF que já é naturalmente diversificado.
Bom, era isso amigos...vamos rezar para 2025 ser um ano de recuperação para a economia, mas sem que acabem as grandes oportunidades que estão por aí.
E vocês colegas? Como foi o seu mês de Janeiro?
Grande abraço!
VVI
VVI,
ResponderExcluirQuando eu tinha TD, essa marcação a mercado me incomodava tmb. Mas por outro lado, acabei aproveitando a marcação para vender com uma excelente rentabilidade. A questão é que estes ativos estão disponíveis para venda, assim seguem o valor justo de negociação.
Mas se vc estabelecer como regra rígida de não vender antes do vencimento, e contabilizar pela curva, é valido tmb.
Será que esse EIMI, vai dar um up com a economia da China se destacando cada vez mais?
Penso em incluir na minha carteira no VWRA e ficar quase que totalmente despreocupado.
Abraço!
Bom dia CP! Entendo seu ponto...quem pensa em aproveitar oportunidade de venda ao mercado deve manter utilizando esse critério para monitoração dos ativos. Eu pessoalmente não vejo lógica em vender no secundário ganhando um bom lucro nisso pra depois pegar esse dinheiro e investir em algo que me paga menos que o TD pagava...Isso é algo que fica muito claro quando você estima o valor do seu TD pelo VNA...O quanto você está perdendo quando vende no secundário. Na minha opinião só tem lógica isso se você usar o dinheiro recebido pra consumo, compra de imóvel ou investimento em ativo não correlacionado com o mercado brasileiro (exterior). Sobre o VWRA eu só compro ele agora...Se fosse começar uma carteira de ETFs neutros hoje eu ficaria só nele. Tenho IWVA e EIMI pois antigamente queria poder controlar a relação entre mercados desenvolvidos e emergentes. mas com o tempo você fica sem paciência com isso e é melhor deixar isso pelo VWRA mesmo (emergentes é cerca de 15% do fundo). Grande abraço!
ExcluirInvestimentos sem liquidez eu marco na curva, investimentos com liquidez eu marco a mercados, apesar da chance de eu vender ser muito baixa, eu gosto de saber a realidade, por quanto eu realmente venderia caso precisasse.
ResponderExcluirContudo em investimentos o melhor a se fazer é o que te traz mais paz de espírito e maximiza sua vontade de continuar investindo, afinal investir já é difícil, não há porque colocar mais barreiras artificiais.
Abraços.
Bom dia Mendigo! Entendo e concordo com seu ponto...A questão do TD pra mim é que a variação mensal elevada que tenho por ter títulos longos atrapalha muito o acompanhamento do resto da carteira, assim como o balanceamento da carteira. Tenho outros ativos com foco líquido e que podem ser utilizados caso precise de liquidez...O TD eu realmente trato como se fosse sem liquidez (compro e esqueço). Grande abraço!
ExcluirFaz sentido marcar na curva se vai levar até o vencimento. Só fico imaginando o trabalho que teve pra montar essa planilha, mas se alimentando apenas a inflação o resto já ficou automatizado está ótimo. Poderia compartilhar ela aqui no blog um dia desses. Abraços
ResponderExcluirOpa, depois que você coloca os dados de compra o valor só depende de duas variaveis: data e inflação. O dia tem função automática no Google Sheets (=dia() e a inflação tem como buscar puxando de sites que publicam isso usando Query, mas pelo menos por enquanto vou optar por fazer na mão pra ter controle. Fica complicado mandar a planilha, mas quando tiver um tempinho posto a equação de cálculo...Grande abraço!
ExcluirBoa noite Bilionário! A equação que calcula o valor atual na curva para cada um dos meus títulos IPCA+ (e renda+) é: =D4 * (1 + I4) * (1 +F4) ^ (DIATRABALHOTOTAL.INTL(G4;H4;1)/ 252), onde D4 é o valor total comprado de el R$, I4 é o valor do IPCA acumulado da data da compra até hoje, F4 é o valor de juros obtido na compra (anual), G4 é a data de compra e I4 é a data de hoje (ontida pela função =hoje()). O resultado é o valor que equivaleria seu título na curva. Tem que fazer para cada uma das compras. Se achar algum erro, favor me avisar. Grande abraço.
ExcluirOlá, VVI.
ResponderExcluirNem acredito que você conseguiu criar uma planilha para calcular o preço (pela curva) de cada título Renda+!
Eu ainda estou quebrando a cabeça com a minha planilha e parei no cálculo do preço teórico de cada título ao longo do tempo:
Preço de Compra * (1 + Taxa) ^ ((Data Atual - Data Compra) / 365)
Agora preciso avançar para o cálculo do IPCA, mas ainda não encontrei uma maneira prática de atualizá-lo mensalmente.
Poxa, o site do Tesouro Direto bem que poderia oferecer essa funcionalidade! Afinal, além do extrato analítico dos nossos investimentos, eles já disponibilizam o gráfico com o valor a mercado e o valor pela curva de cada título comprado.
Abraço
Boa tarde SP! O cálculo do renda + é o mesmo que o do TD IPCA+ (desconsiderando as taxas de adm). Após o fim do título ele virá uma fonte constante atualizada pela inflação de renda por 20 anos. Eu modelei só os 20 anos de acúmulo. Também desconsiderei as taxas para simplificar. Na sua equação cuidado pois você está dividindo por 365 dias, mas a taxa só ocorre em dias úteis...O tesouro se não me engano usa 252 dias...também desconsidere feriados nos cálculos... O correto pra mim era todas as corretoras permitirem o controle pela curva e não só pelo mercado...Eu acho que só a XP permite isso... Grande abraço!
ExcluirObrigada, VVI! Você está certo sobre a contagem de dias para o cálculo.
ExcluirEncontrei essa informação no site do Tesouro, em um PDF sobre a Precificação de Títulos Públicos:
"A contagem de dias entre duas datas é de dias úteis (DU). Um ano é definido como tendo 252 dias úteis."
Fonte: https://www.tesourodireto.com.br/data/files/5B/86/BD/D8/36B2D610393A62D6894D49A8/Precificacao%20dos%20titulos%20publicos.pdf
Abraço!
Boa noite SP!. A equação que calcula o valor atual na curva para cada um dos meus títulos IPCA+ (e renda+) é: =D4 * (1 + I4) * (1 +F4) ^ (DIATRABALHOTOTAL.INTL(G4;H4;1)/ 252), onde D4 é o valor total comprado de el R$, I4 é o valor do IPCA acumulado da data da compra até hoje, F4 é o valor de juros obtido na compra (anual), G4 é a data de compra e I4 é a data de hoje (ontida pela função =hoje()). O resultado é o valor que equivaleria seu título na curva. Tem que fazer para cada uma das compras. Se achar algum erro, favor me avisar. Grande abraço.
ExcluirVocê é incrível, VVI!
ExcluirAlém de compartilhar sua estratégia, você ainda forneceu a equação. Na minha primeira folga, vou começar a trabalhar na minha planilha.
Grande abraço!
Obrigado SP! Não sou especialista então considere que posso ter cometido erros (fiz uns testes e parece que está batendo, mas nunca se sabe). Divirta-se com a sua planilha! Grande abraço!
ExcluirEste comentário foi removido pelo autor.
ExcluirOlá, VVI.
ExcluirConsegui montar minha equação com base na sua.
Para a fórmula:
DIATRABALHOTOTAL.INTL(data_de_inicio; data_de_termino; [final_de_semana]; [feriados]),
utilizei a lista de feriados nacionais da ANBIMA.
Tive um pouco de trabalho para ajustar o IPCA de cada título de forma composta no primeiro mês, proporcionalmente aos dias desde a compra até o final do mês. Já nos meses seguintes, o cálculo foi bem mais simples.
Ao comparar o IPCA acumulado com algumas referências online, tudo parece estar correto. Quero reservar outro dia para revisar os cálculos.
Resultado SEM ajuste do IPCA no primeiro mês (de cada título): 47.007,76
Resultado COM ajuste do IPCA no primeiro mês (de cada título): 46.978,42
Abraço
Que bom que você conseguiu montar a sua planilha SP! Para o mês de investimento eu lancei "na mão" o valor da inflação do mês dividindo o valor da inflação por 30 e multiplicando pelo número de dias que faltavam pro mês acabar - Exemplo: Imagina que você comprou um título em 20 de dezembro de 2024. Significa que você terá correção de 10 dias de dezembro=0,33xIPCA-DEZ+ IPCA acumulado de janeiro em diante. É uma aproximação, mas pra mim suficiente. Grande abraço!
ExcluirOlá, VVI!
ResponderExcluirTenho todos os títulos mais longos do Tesouro (sem cupom), e a marcação a mercado interfere bastante no controle mensal, principalmente em tempos de juros altíssimos. Marcar na curva parece interessante se a pessoa realmente for levar até o fim, já que aquele preço é "garantido", ao contrário da renda variável.
Abraços!
Pois é FT. Atrapalha muito pra mim também. Por isso preferi acompanhar desse jeito. Mas tenho que sempre lembrar que é uma aproximação e que se por algum motivo decidir vender antes tenho que alterar esse monitoramento.Grande abraço!
ExcluirVVI, que incrível fazer esse acompanhamento manual, eu gostaria de fazer assim tbm, mas sou de humanas demais pra conseguir. kkkkkkk
ResponderExcluirAlém disso eu comprei tesouro com juros semestrais, pra facilitar o fluxo de caixa, e aí nem sei quais variáveis inserir em relação a sua formula.
A única coisa que eu acho ruim nisso é que posso estar desequilibrando meus aportes, ao focar mais no tesouro (mas ao mesmo tempo isso não seria ruim considerando as taxas astronômicas atuais).
Por fim, as corretores ou mesmo o site do tesouro não poderiam fazer isso pra gente?
Abraços e boa sorte
Boa noite Anon! Deu um trabalhinho mesmo, mas espero que a carteira fique mais próxima da minha realidade. Realmente com semestralidades aumenta um pouco a complexidade...kkkk...Pois é...O ponto de desequilibrar o rebalanceamento tava me atrapalhando bem. Esse foi o principal motivo que me fez fazer esses cálculos. Também acho que as corretoras podiam fazer isso pra gente...antigamente faziam...hoje em dia só conheço a XP que ainda faz, mas mesmo assim só com títulos comprados com eles. Grande abraço!
ExcluirVVI, entendo seus argumentos a favor dessa forma de acompanhar o TD, mas discordo, principalmente porque a marcação a mercado é a REALIDADE.
ResponderExcluirO patrimônio não leva em consideração "pretensões", ele é o que é, ou eu tenho 1 milhão em patrimônio ou não tenho.
"Ah mas eu só vou vender em 2045" ok, entendo, mas essa projeção não muda o valor do título hoje. Ele vale HOJE o que o mercado paga. Ou seja, não seria um acompanhamento de patrimônio, seria um acompanhamento de projeção do patrimônio.
Outro ponto que levanto seria o do rebalanceamento dos aportes. Se a marcação a mercado diminuiu o preço dos meus títulos, não seria justamente esse o momento de eu aportar neles ? Pois estariam com taxas mais altas. Se eu "projeto" o valor pensando no vencimento eu não perco essa sinalização?
Apenas um exemplo, minha empresa paga um prêmio de 10 mil para os colaboradores que completam 5 anos na empresa. Então eu adiciono ao meu patrimônio 2 mil por ano, já que não tenho pretensão de sair.
Sei lá, não me parece real.
Não estou julgando ou dizendo que você está errado. Cada uma acompanha como achar melhor, mas é como diz a frase "A mais dura realidade é melhor do que a mais doce das ilusões"
Abs
Chavao
Boa noite Chavão! Tranquilo cara, gosto de ver outros pontos de vista. Quando compramos um título do TD IPCA+ temos uma promessa de pagamento no final do titulo do valor do VNA (corrigido pela inflação). É um valor definido e garantido caso você não venda. Quando você tem um patrimônio com um foco bem definido a ponto de ter 100% de certeza que não irá vender o título antecipadamente eu não vejo problema de linearizar os ganhos até o final, pois no final você vai com certeza ganhar aquele valor. Em relação à sua comparação do bônus caso você tenha certeza que vai receber os R$10k do bônus poderia considerar para acimulo do patrimônio esse valor, mas obviamente você desconsideraria os riscos do bônus não vir tão gordo, de ser demitido ou outro risco. Se eu usar o valor de mercado para esses títulos na minha análise de rebalanceamento tenderei a aportar mais em TD perdendo a oportunidade de carregar um outro ativo que ao contrário do TD não tem garantias de crescimento futuro. Assim acredito que seja melhor acompanhar pela curva mesmo...Não tenho problema com a volatilidade dos fundos uma vez que sei que ela é uma ilusão pro meu caso, mas tem atrapalhado bastante a distribuição entre classes de ativos. Grande abraço!
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